资金面宽松料助涨钢价
2015-10-27 07:55 来源：中(zhong)国证券报

    三季度经(jing)济数据公布后，市场(chang)对钢材后期(qi)需求更显(xian)悲观(guan)，市场(chang)空头氛围依然相(xiang)当(dang)浓厚。相(xiang)关机(ji)构发布最新研究报告认为，随着现货(huo)市场(chang)逐步止跌回(hui)稳(wen)，以及政(zheng)策层面不断推出新的(de)宽松措施，钢材期(qi)货(huo)走势(shi)将(jiang)得到(dao)一定支撑(cheng)。

    数据显示，截至上周五(10月23日)，全国35个(ge)主要市场螺(luo)(luo)纹(wen)钢(gang)库(ku)存(cun)(cun)量为(wei)430.7万吨，减少(shao)23.1万吨，降(jiang)幅为(wei)5.09%；线(xian)(xian)材库(ku)存(cun)(cun)量为(wei)81.7万吨，减少(shao)5.4万吨，降(jiang)幅为(wei)6.2%。而(er)从(cong)全国线(xian)(xian)材、螺(luo)(luo)纹(wen)钢(gang)、热(re)轧板(ban)(ban)卷(juan)、冷轧板(ban)(ban)卷(juan)、中厚板(ban)(ban)五大品种库(ku)存(cun)(cun)总量来看，全国综合库(ku)存(cun)(cun)总量为(wei)1007.3万吨，减少(shao)34.1万吨，降(jiang)幅为(wei)3.27%。

    分析师表(biao)示，全国钢(gang)材库存量继续明(ming)(ming)显下(xia)降，目前的库存水(shui)平较去年(nian)同期下(xia)降7.59%，创今(jin)年(nian)以来(lai)新低(di)。钢(gang)厂因亏损减产增多，以及(ji)部分地区基建项目开工好转，带动(dong)国内钢(gang)材市场库存明(ming)(ming)显下(xia)降，市场供应压力有所(suo)减缓。

    10月(yue)23日(ri)晚(wan)间，央行(xing)宣(xuan)布下调(diao)一年期存款和贷(dai)款基(ji)准(zhun)利率(lv)各(ge)0.25个百分点，并普降存款准(zhun)备金率(lv)0.5个百分点。同时(shi)，对(dui)符合(he)标准(zhun)的金融(rong)机构(gou)额外定(ding)向降准(zhun)0.5个百分点，并宣(xuan)布对(dui)商业银(yin)(yin)行(xing)、农村(cun)合(he)作金融(rong)机构(gou)、村(cun)镇银(yin)(yin)行(xing)、财务公司(si)等金融(rong)机构(gou)不再设置存款利率(lv)浮动上(shang)限。

    分析师表示，这是央(yang)行年(nian)内(nei)第三次(ci)(ci)“双降(jiang)(jiang)”，自2014年(nian)11月以来央(yang)行已经第六次(ci)(ci)降(jiang)(jiang)息、第五次(ci)(ci)降(jiang)(jiang)准，货(huo)币政策加速宽(kuan)松一方面(mian)体现出央(yang)行维持货(huo)币市场宽(kuan)松的环境(jing)助力稳(wen)增(zeng)长的决心，另一方面(mian)也表明当前经济下行压力大(da)。通过(guo)此次(ci)(ci)“双降(jiang)(jiang)”，社(she)会融资成本将(jiang)(jiang)有望进(jin)一步降(jiang)(jiang)低，对(dui)于(yu)缓解钢铁行业债(zhai)务负担将(jiang)(jiang)起到一定(ding)的积极(ji)作用，对(dui)于(yu)钢铁下游行业房地产需求的好(hao)(hao)转也将(jiang)(jiang)形成利好(hao)(hao)。

    但中长期而言降(jiang)准降(jiang)息对(dui)钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)行(xing)(xing)(xing)业(ye)(ye)(ye)提振作用(yong)有(you)限(xian)。业(ye)(ye)(ye)内人(ren)士表示，一方(fang)面银行(xing)(xing)(xing)即使有(you)充足(zu)的(de)(de)信贷额度，也不愿(yuan)意(yi)将资金投(tou)(tou)向产能(neng)(neng)过剩以及严重亏损(sun)的(de)(de)钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)行(xing)(xing)(xing)业(ye)(ye)(ye)；另(ling)一方(fang)面钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)企业(ye)(ye)(ye)经营(ying)困难，普遍缩减投(tou)(tou)资和库(ku)存囤积，对(dui)于贷款的(de)(de)总体需求(qiu)也有(you)所萎(wei)缩。因此(ci)，央(yang)行(xing)(xing)(xing)“双(shuang)降(jiang)”对(dui)钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)行(xing)(xing)(xing)业(ye)(ye)(ye)整体影响依然有(you)限(xian)，国内钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)市(shi)场要扭转目(mu)前的(de)(de)困境，仍将只能(neng)(neng)寄望于行(xing)(xing)(xing)业(ye)(ye)(ye)过剩产能(neng)(neng)的(de)(de)逐(zhu)步削减以及市(shi)场真(zhen)实需求(qiu)的(de)(de)回(hui)暖。业(ye)(ye)(ye)内人(ren)士还指出，钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)市(shi)场需求(qiu)仍面临放缓压力，同时(shi)国内钢(gang)(gang)铁(tie)(tie)(tie)行(xing)(xing)(xing)业(ye)(ye)(ye)环保压力很可能(neng)(neng)将继续(xu)加大，此(ci)外(wai)行(xing)(xing)(xing)业(ye)(ye)(ye)去产能(neng)(neng)、结构升级很可能(neng)(neng)会进一步加快。

    分析师表示，随着钢(gang)(gang)厂减(jian)产(chan)检修的(de)逐(zhu)步增多，国(guo)内(nei)钢(gang)(gang)材市(shi)场(chang)库(ku)存连续(xu)下降(jiang)，目前全国(guo)钢(gang)(gang)材库(ku)存水平已降(jiang)至年内(nei)新低，供应减(jian)少(shao)对钢(gang)(gang)价支撑作用(yong)逐(zhu)步显(xian)现。加之(zhi)央(yang)行连续(xu)降(jiang)准降(jiang)息(xi)，将(jiang)在一(yi)定程度(du)的(de)提振钢(gang)(gang)材市(shi)场(chang)下游需求以及市(shi)场(chang)信心(xin)。预计短期国(guo)内(nei)钢(gang)(gang)价或(huo)将(jiang)呈(cheng)稳中趋涨走(zou)势。